股息報酬率＞15% 買！ 股息報酬率＞15% 買！【聯合報╱記者鄒秀明／報導】 圖／歐洲圖片新聞社全球股市爆發股災，台股也傷勢嚴重，520來加權指數大跌4,000多 點，但晉昂投顧總經理洪瑞泰神情篤定的說，「現在是選股買進的時機了！」 洪瑞泰說，現在很多個股現金殖利率動輒10%，等於是便宜買進的時機， 就算還是套牢 ，每年一成配發股息，累計10年也會是還本，更何況這期間，可能會出現股價獲利空間 。怎選股…高股東權益報酬 至於該如何選股？洪瑞泰提供兩個原則供投資人參考，首先，選股應該鎖定「高股東權 益報酬率」族群。這類公司意味每年都為股東賺取獲利，建議可從各產業的龍頭股中去 找。怎買股…本益比低於12倍 第二，就是買進價位的問題。但「究竟什麼價位算便宜？」他指出，投資人可去計算每 年股息平均報酬率，當報酬率大於15%時，就是便宜買進時機；若嫌計算方式太複雜， 則可以本益比12倍為指標，12倍以下都是買進時機。怎觀察…留意長期競爭力 洪瑞泰建議，平常就要做好功課，留意好股票的訊息，建立屬於自己的入圍名單，列入 長期追蹤觀察，「就像灌溉果樹一樣。」可以不必理會如匯損、外資目標價等短期訊息 ，但要留意長期競爭力、公司體質等根本性問題有無變化。 然後，要懂得算便宜價，他說，股價漲跌不可知，但便宜的價位 關鍵字行銷是可知的，「把股票想 成去市場買東西一樣，趁便宜時多買一點。」但如果股價繼續跌呢？「那就是更便宜啊 ！」要忌諱…別使用融資買股 洪瑞泰以自己在股海縱橫20多年的經驗，提供兩個見解。一是，建議投資人不要使用融 資買股，二是，認為所謂的「善設停損」反而更容易提前「出局」。 「有人說，只要資金控管得宜，風險就能下降。」洪瑞泰指出，股災其實每3、5年就會 發生一次，每次回檔48%是常有的事，「冒著破產的風險做融資，實在划不來！而且再 怎麼小心都沒用，只要一次失察，馬上血本無歸。」再加上融資1年到期時，必須現金償 還，再融資買回時，成本被迫墊高，很容易掉進被追繳的陷阱；至於現股買進的人則可 以撐待變。 洪瑞泰更表示，對融資戶來說，最可惜的是，股價暴跌時正是買進的良機，此時融資戶 卻因為即將被斷頭感到害怕，反而不敢把原先保留的現金投入，失去「危機入市」、「 逢低買進」的機會。要認清…善設停損非良方 此外，洪瑞泰也認為所謂「善設停損」並不是好方法，他以自己的經驗指出，往往他精 挑好股票，在股價「便宜」時進場，很少股票一買就漲，絕大多時間是買了還會套牢一 陣子，如果他停損了，就失去了後面甜美的果實。 洪瑞泰指出，停損最大 澎湖民宿的缺點就是容易被「巴來巴去」，例如大盤回檔15%，有人停損 後，為了馬上賺回來，又去追強勢股，卻又發生補跌，如果一連三次，就賠了45%，狀 況形同被斷頭兩次。~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~你，能做「巴菲特」嗎？【聯合報╱記者許佳佳／報導】 初聽「巴菲特選股」這個題目，投資達人郭恭克的第一個反應就是：大家有做巴菲特的 條件嗎？ 圖／記者周永受、陳再興初聽「巴菲特選股」這個題目，投資達人郭恭克的第 一個反應就是：大家有做巴菲特的條件嗎？ 因為在股市錢滾錢的條件很多，股價不夠便宜不能買、市場氣氛不好不能買、無法長期 投資不能買、資金成本有壓力不能買。這些有錢人賺錢的前提，恰好與散戶最愛隨著市 場氣氛追高殺低押重注，操作兩三次就想發大財的急躁心態恰恰相反。 沒耐心…這半年觀望吧 如果你自問沒耐心，一檔股票可以等上3到5年，或者你的投資本錢，是半年內可能要動 用的。還有這些投資是你必須擴張信用，借來買股票的，郭恭克都勸你，目前不是進場 時機。 因為，跌很多的台股可能只是空頭市場的開端而己，現在急著搶錢，反而會越陷越深， 沒耐心的人，這半年最好還是先觀望就夠了。 看歷史…見底要等6季 郭恭克從今年第1季台股還熱時就開始減碼，520之前，因看 租房子到塑化業景氣有變，提早出 清了台塑集團的持股，適度地避過股災。他認為，若以2000年的網路泡沫化來計算，當 年第4季出現萬點行情，到隔年第3季才見到底部，前後長達6季。 這波若以去年10月底的最高點來計算，用6季來算，最快也是半年後才會落底。現在怕的 是，這波金融海嘯的威力，恐比網路泡沫更驚人。2000年網路泡沫化後，中國與金磚四 國崛起，但這次看來，幾乎全球經濟體都同步受創，所以明年3、4月是否就是底部，仍 是未定數。 技術面…最快11月下旬 從技術面來看，台股要等到季線（60日平均線）走平翻揚之後，才可稍見生機。從目前 來推算，最快要到11月下旬，但如果這段時間再大跌，技術線型若再被破壞，恐怕還要 再往後延。 總體面…等CRB、BDI止跌 至於總體經濟方面，代表原物料行情的CRB期貨指數、航運業的BDI（波羅的海指數） 都止跌並上揚之前，郭恭克提醒投資人，對景氣不要過分樂觀。 看美國…各數據要落底 至於震央中心的美國，包括成屋銷售、非農業就業人口、製造業訂單等經濟指標，都要 一一落底並揚升，才代表創傷開始癒合。 現階段…考慮美元日圓 在海嘯結束前，郭恭克勸投資人要為過冬儘量儲糧。現金目前是王，想多元化投資的人 ，可考慮美元、日圓的短期存款。至於定期定額基金，若沒 租屋網有影響生活，自己又對投資 組合有信心，可以繼續扣款。 若是擔心到睡不著，就別給自己太大壓力。面對百年難得一見的金融危機，一切都以儲 備糧草至上，「大家都活下來最重要！」巴菲特語錄（投資篇） ●不管是那一種投資，尋求那種十年、廿年後，仍擁有強勁競爭力的事業。那些競爭環境會急速改變的產業，或許能提供高獲利的機會，但是少了我們想到的確定性。 ●如果你有能力了解產業經濟特質，如果你能找出5家到10家擁有重要長期競爭優勢，且股價合理的企業，那麼傳統分散投資法，對你沒有意義。 【2008/10/13 聯合報】~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 解開 巴菲特投資密碼【聯合報╱記者劉菁菁／報導】 華倫‧艾德華‧巴菲特 圖／路透股神巴菲特43年的投資生涯，就靠12次的正確投資決策 ，讓他持有的波克夏股價，淨值成長累計高達2500多倍，43年來平均年報酬率超過20% 你是想要擁有一張波克夏股票呢？還是學會巴菲特的投資原則，學會釣魚的方法？ 以巴菲特理念為本的嘉鼎資本公司研究行銷部經理城國斌說，拿巴菲特自己的選股公式 來算，波克夏股價目前並不符合買進條件，與其買波克夏，不如自己學做巴菲特。 要當巴菲特，第一件事，要學當一位「資本家」，抱持買了就不打算賣的態度，而不是 整天研究賺個波段就下車。因為巴菲特的投?澎湖民宿窱曳丑A就是買好股，「buy and hold」。密碼1 選你懂的且討人喜歡的 由波克夏的持股就知道，從可口可樂、嬌生、美國運通到沃爾瑪，都與生活息息相關，巴菲特相信世界再怎麼變，人們還是會喝可口可樂，這就是好股。 巴菲特在1988年至1989年，以10億美金買了可口可樂7%的股權。他在寫給股東的信中提 到，很難有公司可以像可口可樂一樣，持續賣一項從未改變口味的產品長達10年之久，且幾十年一直實銷呈倍數成長。投資可口可樂為波克夏帶進約25倍報酬。 巴菲特在今年股東公開信中，更挑明說他心目中第一佳的公司，是「投入少少、利潤很 高」的公司，其次是「投入很多，才有高利潤」的公司，最差是「投入多、獲利少」的公司。 城國斌就解釋，像See's Candy（喜氏）就是巴菲特心中的最佳好股；而台灣以代工為主 的高科技業只能算次好的，台灣恐怕只剩醫療、超商等比較有機會符合巴菲特好股標準 。密碼2 合理價格 用5毛買1塊 即使是像超商這類擁有長期討人喜歡經濟特質的公司，現在要不要擁有？就要看價格是否合理。 城國斌解釋，巴菲特等待的合理價格，就是「用5毛買一塊」，相當於市價＝內在價值× 1/2，而內在價值可從公司財務報表觀察，像投資資本報酬率至少要超過公債利率，營收、盈餘成長率，及現金流量等。 若公司好，但不到合理價格，只 酒店經紀有繼續等，巴菲特就很有耐心，等高盛、奇異這樣的好 股，一等就是10年。密碼3 經營階層必須值得信賴 波克夏有4成投資僅有股權，不介入經營，所以企業經營者是否正直，有智慧和活力，是巴菲特最看重的。 城國斌說，觀察企業經營者，最好的指標，就是看其持股比重，持股多寡就是經營者對股東的承諾。像巴菲特夫妻9成以上的財產都投入波克夏。 其實，懂巴菲特不難，你是否做得到才是真難！華倫‧艾德華‧巴菲特 小檔案1930年 8月30生，處女座。1956年 26歲，以100美元開始投資。 1964年 34歲，以當時每股帳面價值19.46美元買下波克夏公司，波克夏當時是家紡織公司，巴菲特將波克夏轉型為投資公司。2007年 獲選《時代》雜誌百大最具影響力人士之一。 2008年 名列《富比世》雜誌全球富豪榜首富。他是波克夏公司（Berkshire Hathaway）最 大股東，並任主席及行政總裁。波克夏股價每股已達12萬美元，估計巴菲特目前約有620 億美元（約台幣1兆9840億）淨資產。巴菲特語錄（波克夏篇） ●我們很少借貸，我們寧可放棄讓人感興趣的投資機會，也不願債台高築。我們對那些 將大部分資產委託給我們的保單受益人、股東，有許多要履行的義務，這是唯一高枕無憂的作法。 ●不管價格高低，我們完全不想出售波克夏擁有的任何績優事業。我們經營模式可不是賭梭哈（每次該出牌時，將手中最 室內裝潢沒前途的事業丟出去）。 ●我們希望看到波克夏的市價，維持一個合理價而非高價。波克夏市價與內在價值的關 係，我們希望維持在1:1的關係。~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~危機入市 巴菲特靠什麼？【聯合報╱記者鄒秀明、劉菁菁／報導】 百年最大的金融風暴席捲全球，逢美國總統大選，歐巴馬、馬侃這兩位總統候選人在政 見辯論會上，為金融風暴議題辯得面紅耳赤，只有一件事他們有共識：就是當選後，財長人選是巴菲特。 百年歷史的投資銀行雷曼兄弟在上個月15日宣告破產後，引爆全球金融地雷連環爆，不 只是投資者血本無歸，連在銀行的存款也岌岌可危，全球投資人驚恐到極點，這時「股 神」巴菲特出手了…一周之內 買高盛買奇異 9月19日，巴菲特波克夏公司旗下子公司中美能源公司以每股26.5美元、總價47億元買下星座能源公司，這家公司在去年曾創下百元價位。 9月24日，波克夏公司投入50億美元，投資全美最大投資銀行高盛，取得高盛10%股息的 永續特別股，並可在任一時點以每股115美元認購高盛的普通股。 10月1日，巴菲特又出手30億美元，投入奇異電器（GE）10%股息的永續特別股，以及未來以每股22.25美元的價位認購普通股的權利。 等了10年 撒127億美元 「當眾人都貪婪時，你要恐懼；當眾人都恐懼時，你要貪婪。」這是巴菲特的名言，在 全世界信心崩盤之際，擁有大筆現金的巴菲特至少撒下12 澎湖民宿7億美元，貪婪的搜刮他等了至少10年的好股。 你想學股神巴菲特嗎？目前口袋中仍舊麥克麥克的人若想學巴菲特，可能要先問問自己 ：「我長期專注在投資上嗎？」「我有專業能力發掘投資價值嗎？」「我可以忍受短期 股價波動嗎？」「我有耐心等待長期投資嗎？」「我真的篤信價值投資，不信明牌嗎？ 」先探口袋 還要專注等待 「與其說巴菲特危機入市，不如說他早就準備好了。」瑞實投資總經理陳冠融說，巴菲 特的投資哲學說來簡單，但絕非一般散戶能及，光是長線投資，就意味口袋要夠深，散 戶若想學，要先問自己資金雄不雄厚；平常還要有專注投資的精神，更要發揮耐心等待投資機會。 陳冠融說，巴菲特是專業投資人士，擁有比散戶多的分析資源，他奉行「價值投資」， 才敢用於危機入市，但有些散戶甚至連手中股票公司到底在做什麼都不知道，更遑論對 公司長期獲利、產業前景如何等基本面的分析能力。做對的事 先得忍受套牢 「巴菲特每次出手，其實，有9成會先被套牢，但因為持有的好股，終究會回到合理價格，長期持有，讓他賺了巨幅利潤。」 長期關注巴菲特動向的嘉鼎資本經理城國斌表示，從另一方面來思考，這次百年金融風 暴反倒是財富重分配的契機，就看投資人是否能在對的時機，做對的事。數據看現象6成股民 開始挑標的 金融風暴席捲全球、全球股市跌跌不休，《錢景周報》特別針對「股神巴 室內設計菲特出手投資 ，你要不要跟？」在網路上做一小調查。逾6成的投票人說：要跟，開始在挑標的了！ 台灣民眾擁有存款逾12兆，整體而言，過去不敢、不愛碰股票、基金的保守民眾，在這 波全球股市總市值一夕蒸發掉新台幣數百兆元、財富重分配的變局中，將會是唯一的獲 利者。 因為未來能投資的人，只剩下口袋中仍有現金的人，這些人選擇何時進場，以什麼心態挑股，將是決定股市行情何時止跌的重要關鍵之一。 根據這項調查，對台股長線投資進場的時點，參與投票的人，看法倒是兩極，認為「現 在就差不多了」（註：調查時間內台股股價指數5,600點至5,100點），占45%。 但是，認為「跌到5,000點以下，才是長線買點」的人更多，比率為48%。 至於長期投資，要如何挑股呢？高達85%的投票人的看法和巴菲特相同，都是要挑自己 熟悉的產業或公司，有7%承認自己仍在摸索當中，出乎意料的，選擇投資台股基金最省 事的人，比率最低。給你的叮嚀3步驟 學巴菲特獵股Step1要先做功課從自己最熟悉的公司、最瞭若指掌的領域下手。Step2要長期關注平常要蒐集各種資料，培養專業投資分析能力，能計算出一家公司的真正價值。Step3要發揮耐心不僅等待時機買進，買進後還要能忍受短期波動，再慢慢等待獲利出場時機。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 西服 .
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